于是，华夏历史上出现的几种纸钞，比如交子，比如大明宝钞，最终都走向了信用破产，沦为了废纸。
人们在吸取了教训之后，开始只相信有限流通的纸钞——也就是后来由各个钱庄出具的庄票以及后来的银票，因为它们并不是朝廷所控制，且具备严格的兑付条件，从根本上限制了大肆发行的空间。
而西方早期的纸钞便与银票极为相似，它本身不具备流通性，而只是一种存款票据，且发行方都是金匠铺，不具备法律效应，单纯依靠金匠铺本身的信用机制来维系。
直到十七世纪下半叶，这些金匠铺便逐渐发展成了专门的银行，也就具备了专职的吸收存款、发放贷款、发行存款票据以及开设支票账户的金融服务机构，而后也出现了放贷业务和吸取存款的业务。
事情演变在这个时候，发钞权其实已经不是掌握在中央银行手中，可是被掌握在这些主要的私有制的股份银行手里，他们发行的纸币已经得到了人们的认可，反过来通过这些货币来影响政府的决策权。
像历史上大名鼎鼎的美联储、德意志银行和法兰西银行等央行，其实都是拥有着上百年历史的私有银行，他们便是通过发钞权来逐渐控制经济的发展。